Proyectos de inversión. 1
Objetivo.. 1
Clasificación.. 1
Métodos de análisis de proyectos de inversión.. 2
Formulas. 2
Evaluación financiera. 3
Turbulencia financiera. 3
Liquidez. 3
Riesgo de liquidez. 3
Inversión.. 3
Inversión temporal 3
Inversión a largo plazo.. 3
Sociedad de inversión.. 3
Toma de decisiones de inversión en el mercado de capitales. 3
Mercado de capitales. 4
Acciones. 4
Inversiones de protección.. 4
Formulas para resolución de casos de inversión en acciones. 4
EVALUACION DE INVERSIONES
Proyectos de inversión.
Es la aplicación de recursos a inversiones fijas que generaran ingresos por varios años.
Objetivo
Tiene por objeto aplicar recursos a inversiones fijas mediante el uso optimo de fondos de una empresa con la finalidad de obtener utilidades y prestación de servicios en un plazo razonable.
Clasificación
1. Por los resultados a obtener
a) No rentables (por ejemplo un terreno para una cancha de voleibol)
b) No medibles (lanzamiento de nuevos productos)
c) De reemplazo (cambio de una maquinaria)
d) De expansión (incremento de ventas, mas espacio etc.)
2. Por la cuantificación de utilidades
a) Cuantificables
b) No cuantificables
3. Por su naturaleza
a) Complementarios
b) Mutuamente excluyentes
c) De sustitución de equipo
4. Por su importancia relativa
a) Importantes
b) Menos importantes
c) De importancia condicionada
5. Por actividades de la empresa
a) Por divisiones
b) Por departamentos
c) Por productos
6. Por los efectos en las utilidades
a) Aumento
b) Disminución
Métodos de análisis de proyectos de inversión
Para aceptar o rechazar un proyecto de inversión es necesario aplicar algún método de análisis para evaluar la inversión teniendo como base
a) Los beneficios que pueda generar en el futuro
b) Los conceptos de riesgo e incertidumbre
Existen varios métodos para evaluar las inversiones, entre otros:
1. Métodos empíricos: algo que no esta comprobado (no hay cálculos)
a) Intuitivo: se basa en la experiencia
b) De corazonada
c) De imitación: si ya le funciono a alguien más
2. Métodos científicos: (matemáticos)
a) Tasa promedio de rentabilidad (TPR)
b) Tasa de interés simple sobre rendimiento (TISSR)
c) Tiempo de recuperación de inversión (TRI)
d) Tiempo de recuperación de inversión a valor presente (TRIVP)
e) Tasa interna de rendimiento (TIR)
f) Valor presente que generaran ingresos iguales (VPII)
g) Valor presente que generaran ingresos desiguales (VPID)
h) Valor terminal (VT)
i) Índice de rendimiento (IR)
Formulas
TPR= UNP entre IPI por 100 menos TMN
UNP= Utilidad neta promedio
IPI= Importe del proyecto de inversión
TNM= Tasa minima normal
TISSR= {PRA menos (IPI entre VPP)} entre PIP por 100 menos TNE
PRA= Proyecto de rendimiento neto anual
IPI= Importe del proyecto de inversiones
VPP= Vida productiva del proyecto
PIP= Promedio del importe del proyecto
TNE= Tasa normal estándar
TRI= IPI entre INA menos TRN
IPI= Importe de proyecto de inversión
INA= Ingresos netos anuales
TRN= Tiempo de recuperación normal
Evaluación financiera
Métodos para evaluar proyectos.
Los métodos de evaluación de proyectos corresponde a la etapa final de todo proyecto de inversión, ya sea que se trate de una ampliación de la empresa en plena actividad o para la creación de una nueva, porque en la actualidad toda inversión que se realice debe estar sustentada en estudios profundos que permitan conocer el medio ambiente en donde la empresa llevara a cabo sus actividades económicas. Esto permitirá a los inversionistas tomar decisiones racionales basadas en los resultados de los cálculos hechos, las investigaciones y la evaluación de la economía. Los estudios que son necesarios realizar son entre otros:
1) Análisis de la demanda (consumidor, preferencias)
2) Análisis de la oferta (va a comprender a la competencia, métodos de crédito, distribución, políticas)
3) Fuentes de financiamiento (tipos de crédito, requisitos para otorgamiento, tasas de interés
4) Tecnología existente (maquinaria, software)
5) Aspectos legales (uso de suelo, cuestión de ecología, permisos de construcción.
6) Políticas de desarrollo (municipal, estatal, federal)
7) Localización (facilidad de medios de acceso)
8) La sociedad mercantil idónea
9) La situación económica, política y social de la región y del país.
10) Estados financieros Pro forma (proyectado, planeado)
Turbulencia financiera
Efecto negativo originado por una crisis económica en países de los cuales depende la economía de otros.
Liquidez
La cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor.
En una empresa la rentabilidad se encuentra en los activos circulantes ejemplo inventarios, cuentas por cobrar (cartera), documentos por cobrar.
Riesgo de liquidez
Que los activos circulantes resulten gradualmente con menos posibilidad de convertirse en dinero, por ejemplo una cartera de clientes muy alta, un inventario alto con poca rotación.
Inversión
Es la aplicación de recursos financieros destinados a incrementar los activos fijos o la obtención de algún rendimiento a futuro, ya sea por la realización de un interés o por la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.
Inversión temporal
Invertir el dinero en algo que te produzca a corto plazo.
Inversión a largo plazo
Estar seguro de que el dinero no lo voy a ocupar pronto, por ejemplo compra de obligaciones (no se recupera el dinero tan fácil pero se obtienen intereses)
Son colocaciones de dinero que una empresa decide tener o hacer manteniéndolas por periodos mayores a un año.
Sociedad de inversión
Surgen para que los pequeños y medianos inversionistas tengan acceso a los mercados financieros asesorados por expertos en la materia.
Toma de decisiones de inversión en el mercado de capitales
Elegir de un conjunto de alternativas factibles mediante un proceso de recopilación de datos significativos, análisis, plantación, control financiero e implantación de la acción necesaria para la solución de problemas y logro de metas y objetivos preestablecidos por la empresa al invertir en instrumentos de renta variable de deuda a mediano y largo plazo.
Mercado de capitales
En el mercado de capitales se cotizan
Instrumentos de renta variable (acciones)
Instrumentos de deuda (obligaciones, certificados de participación inmobiliaria, papel comercial, aceptaciones bancarias)
Acciones
Titulo de crédito que representa una parte alícuota del capital social de una sociedad anónima.
Las acciones confieren dos tipos de derechos a sus tenedores:
a) Corporativos (propiedad de la empresa) que lo convoquen a asambleas, votar y ser votado, vigilancia etc.
b) Patrimoniales (participación en el capital de la empresa) recibir dividendos, amortizar su parte social, derecho de tanto (tener prioridad para comprar acciones antes que otros), derecho de transmisión etc.
Inversiones de protección
Activos fijos, se puede recuperar la inversión al venderlos.
Formulas para resolución de casos de inversión en acciones
-Inversión en acciones con base en su valor en libros
Valor en libros= Capital contable entre Acciones en circulación
-Inversión en acciones con crecimiento cero
X = {DI entre (CA menos CR)} menos PM
DI = Dividendo reciente
CA = Tasa de capitalización
CR = Tasa de crecimiento
PM = Precio de mercado en la acción
-Inversión en acciones de empresa con decrecimiento
X = {DI entre (CRP menos CRA)} menos PM
DI = Dividendo reciente
CRP = Tasa de crecimiento pasado
CRA= Tasa de crecimiento actual
PM = Precio del mercado
sábado, 31 de enero de 2009
PORTAFOLIO DE SEMINARIO DE CASOS FINANCIEROS
Índice
Análisis financiero. 1
Formas de análisis. 1
Métodos de análisis financiero. 1
Método de razones financieras simples. 2
Razones que estudian la solvencia. 2
Razones que estudian la estabilidad. 3
Análisis de la productividad. 4
Rentabilidad. 4
Método de porcientos integrales. 5
Método de tendencias. 5
Método de razones estándar 5
SEMINARIO DE CASOS FINANCIEROS
Análisis financiero
El análisis financiero es una herramienta básica para el completo conocimiento de los negocios
Formas de análisis
Análisis horizontal.
Llamado también análisis de series de tiempo, consiste en comparar la situación de la empresa através del tiempo, es decir, ejercicios anteriores y/o con ejercicios proyectados a futuro.
Desventaja: hay cosas que existían y ahora no, no puede haber comparación con otros ejercicios.
Esta técnica debe ser aplicada en cada caso cuidadosamente, pues en épocas inflacionarias perderá todo valor de comparación si no se ajustan las cifras adecuadamente
Obstáculos para realizar el análisis horizontal
- La inflación que afecta a los precios
- Las variaciones de la demanda
- Lanzamiento de nuevos productos que antes no existían en el mercado
- Influencia de economías extranjeras
- Los fenómenos sociales, económicos y políticos en el país
Análisis vertical.
Conocido como cruce seccional, permite evaluar la eficiencia de una empresa, carece de los efectos que la inflación tiene en el método horizontal porque circunscribe su utilidad a un solo periodo.
Métodos de análisis financiero
Proporciona los medios necesarios con la técnica adecuada para poder evaluar las áreas más importantes de la empresa.
Áreas financieras de la empresa,
Solvencia.
Es la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, y ya que dentro de la clasificación del balance se ha separado en el activo circulante aquellos recursos de pronta disponibilidad, y en el pasivo circulante las obligaciones a corto plazo, las cuentas que integran estos grupos son las que determinan la liquidez y la capacidad de pago.
Estabilidad.
Es la proporción que existe entre las aportaciones hechas por los accionistas también llamado capital propio y/o capital de terceros o capital ajeno a la empresa. La estabilidad es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos en el mediano y largo plazo.
Rentabilidad.
Indica la renta o el retorno que los accionistas perciben a cambio de la inversión, riesgo y esfuerzo que desarrollen.
Existen dos obstáculos que son el riesgo y la incertidumbre.
Productividad.
Consiste en hacer más productos con los mismos insumos materiales y financieros, es una cualidad importante para enfrentar a la competencia.
- Hacer mas con lo mismo
- Hacer lo mismo con menos
Eficiencia.
Es hacer más con menos recursos, es tener una planta productiva que cada vez realiza más productos o servicios con menos insumos, proceso muy relacionado con la productividad.
Eficacia.
Es alcanzar los objetivos y lograr resultados en poco tiempo, deseablemente acompañada de la eficiencia.
Capital de trabajo.
Capital de trabajo= Activo circulante menos pasivo circulante
Una de las medidas básicas para la determinación de la solvencia es la obtención del capital de trabajo, es decir la diferencia que existe entre nuestros recursos de disponibilidad inmediata y nuestras obligaciones a corto plazo.
Método de razones financieras simples
Definición y características
Es el método mas comúnmente aceptado en el análisis de Estados Financieros por sus ventajas, ya que por ser eminentemente de aplicación vertical no se ve afectado por factores inflacionarios.
Consiste en comparar y obtener coeficientes entre dos cuentas o grupos de cuentas del balance general e inclusive del estado de resultados, por conocer la relación que guardan entre si. Es importante señalar, que el éxito en la aplicación de este método radica en la adecuada selección de las cuentas a comparar, para obtener la información que nos ayude a conocer a la empresa en estudio.
Criterio.
El criterio que se impondrá a cada una de las razones financieras, son de carácter universal y no cambia ni con el país, ni con el giro, ni con la empresa, es decir, que el criterio siempre resultara vigente por la propia naturaleza de la razón financiera.
Política.
La política que se impondrá a cada razón financiera, será designada por el gerente o el director de la empresa de que se trate, en función de su propia historia o antecedentes en ese rubro, o de las necesidades de obtener las metas y objetivos de la empresa.
Razones que estudian la solvencia
Razón 1. Razón circulante: esta razón financiera indica el número de pesos de activo circulante, por cada peso de pasivo circulante, muestra la capacidad de pago del negocio.
Formula Activo circulante entre pasivo circulante
Razón 2. Razón de liquidez o prueba de acido: representa los pesos disponibles que hay en caja y bancos, en la cuenta de clientes, por cada peso de obligaciones a coto plazo, es un índice de solvencia o de liquidez y la prueba más estricta de la capacidad de pago a corto plazo.
Formula Activo circulante menos inventarios entre pasivo circulante
Razones que estudian la estabilidad
Razón 3. Razón de capital ajeno a capital propio: Nos indica cuantos pesos de pasivo total, por cada peso de capital contable, es el índice de endeudamiento de la empresa, se considera básica.
Formula Pasivo total entre capital contable
Razón 4. Razón de deuda a corto plazo a capital propio: Nos indica el numero de pesos de pasivo circulante, por cada peso de capital contable, indica el índice de endeudamiento a corto plazo de la empresa.
Formula Pasivo circulante entre capital contable
Razón 5. Razón de deuda a largo plazo a capital propio: Proporciona el número de pesos de pasivo a largo plazo, por cada peso de capital contable, indica el índice de endeudamiento a largo plazo de la empresa.
Formula Pasivo largo plazo entre capital contable
Razón 6. Razón de proporción de Activo Fijo en relación al capital propio: Proporciona el número de pesos de activo fijo, por cada peso de capital contable, indica la proporción de inversión en activo fijo con relación al valor del capital contable.
Formula Activo fijo entre capital contable
Razón 7. Razón de proporción de capital contable en relación al capital social: Proporciona el número de pesos de capital contable por cada peso de capital social., indica la proporción de utilidades o ganancias con relación al valor del capital social o la aportación de socios.
Formula Capital contable entre capital social
Razón 8. Rotación de cuentas por cobrar: indica el número de veces que se cobro la cuenta de cuentas por cobrar, en relación a las ventas netas a crédito realizadas.
Formula Ventas netas crédito + IVA entre cuentas por cobrar
Razón 9. Rotación de inventarios: indica el número de veces que se vende el promedio de inventarios.
Formula Costo de ventas entre inventarios
Razón 10. Rotación de cuentas por pagar: indica el número de veces que pago el promedio de cuentas por pagar en ese periodo.
Formula Proveedores + IVA entre cuentas por pagar
Razón 11. Velocidad de cobro: indica el número de días que tarda la cobranza de las cuentas por cobrar.
Formula 360 entre rotación de cuentas por cobrar
Razón 12. Razón de la velocidad de pago: proporciona el número de días que se tarda en pagar las cuentas por pagar.
Formula 360 entre rotación de cuentas por pagar
Análisis de la productividad
Razón 13. Relación ventas a capital contable: indica cuantos pesos vendimos por cada peso de capital contable o cuantas veces vendimos el valor del capital contable. Indica la productividad de la empresa.
Formula Ventas netas entre capital contable
Razón 14. Ventas netas a capital de trabajo: indica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de capital de trabajo o cuantas veces se vendió el valor del capital de trabajo. Indica la productividad de la empresa.
Formula Ventas netas entre capital de trabajo
Razón 15. Razón de proporción de ventas netas en relación al activo fijo: indica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de inversión en activo fijo. Indica la productividad de la empresa.
Formula Ventas netas entre activo fijo
Rentabilidad
Razón 16. Margen neto: indica el porcentaje de utilidad neta por cada peso de ventas netas.
Formula Utilidad neta entre ventas netas
Razón 17. Rentabilidad del capital: Es el índice de rentabilidad del capital propio, indica en forma de porcentaje, el rendimiento obtenido por la inversión total propia.
Formula Utilidad neta entre capital contable
Razón 18. Rentabilidad de la inversión: Determina la efectividad de la administración para producir utilidades con los activos disponibles en forma de porcentaje sobre los activos totales.
Formula Utilidad neta entre activo total
Método de porcientos integrales
Definición y características
Este método de análisis financiero es muy usado y ocupado por las empresas, consiste en dar un valor del 100% al total del activo, o del pasivo y del capital, respectivamente, y obtener el porcentaje que cada partida del balance representa del total. En el estado de resultados, dicho valor se otorga al total de ventas netas, y se procede de igual forma con las cuentas que lo integran.
Es un método de típica aplicación vertical y es de gran utilidad por la facilidad de la comparación, aunque debe tenerse en cuenta siempre el valor absoluto de las cifras.
Adicionalmente, permite la detección de posible sobre-inversión en algunas cuentas y es especialmente valioso, pues es afectado por los factores inflacionarios por ser un método de aplicación vertical.
Método de tendencias
Definición y características
Para el desarrollo de este método se parte de porcientos integrales, a partir de ahí, se relacionara cada uno de los porcentajes del mismo renglón del Balance con porcentajes de ejercicios históricos o proforma. Lo anterior permite la comparación de varios ejercicios, pues las cifras estarán siempre en función de porcentajes. Por ser un método de aplicación horizontal, presenta los mismos problemas que el método de razones estándar en épocas de alta inflación, las cantidades deben ser ajustadas antes de proceder a la aplicación del método y el cuadro de tendencias.
En este método es importante aplicar también el criterio y las conclusiones, para identificar el tipo de tendencia, por ejemplo; la tendencia es positiva cuando los porcentajes decrezcan o se incrementen según marque precisamente el criterio; en caso de que la tendencia sea negativa será porque los porcentajes se incrementaran o decrecerán contra el criterio expresado, a partir de esta observación se podrán tomar decisiones.
Método de razones estándar
El método de razones estándar permite efectuar comparaciones entre el comportamiento actual y el pasado de la empresa y también sobre la actuación de la misma en relación con otras empresas. Esta comparación, facilita la ubicación específica en el caso de negocios con características especiales. Las razones estándar se dividen en internas y externas. Las primeras son las que se derivan de la comparación de las principales razones del año en estudio, con el promedio de las mismas de ejercicios anteriores o con las de periodos previos.
Esta comparación tiene la ventaja de contar con cifras de origen homogéneo, toda vez que las comparamos con las de la misma empresa con el promedio obtenido de años anteriores, o con años e incluso con periodos previos; sin embargo, solo mostraría desviaciones con la relación a actuaciones previas, sin mostrar necesariamente defectos básicos repetidos en varios ejercicios.
Las razones estándar externas, tienen el mismo mecanismo, pero comparado con razones obtenidas de empresas similares.
Las ventajas son varias, porque así realmente se estará evaluando la actualización de la empresa con otras del mismo ramo, pero tiene la dificultad de la comparación homogénea, ya que es prácticamente imposible encontrar otra empresa muy similar para que la comparación resulte valida, y en México, la comparación estadística se ve con frecuencia falseada.
Análisis financiero. 1
Formas de análisis. 1
Métodos de análisis financiero. 1
Método de razones financieras simples. 2
Razones que estudian la solvencia. 2
Razones que estudian la estabilidad. 3
Análisis de la productividad. 4
Rentabilidad. 4
Método de porcientos integrales. 5
Método de tendencias. 5
Método de razones estándar 5
SEMINARIO DE CASOS FINANCIEROS
Análisis financiero
El análisis financiero es una herramienta básica para el completo conocimiento de los negocios
Formas de análisis
Análisis horizontal.
Llamado también análisis de series de tiempo, consiste en comparar la situación de la empresa através del tiempo, es decir, ejercicios anteriores y/o con ejercicios proyectados a futuro.
Desventaja: hay cosas que existían y ahora no, no puede haber comparación con otros ejercicios.
Esta técnica debe ser aplicada en cada caso cuidadosamente, pues en épocas inflacionarias perderá todo valor de comparación si no se ajustan las cifras adecuadamente
Obstáculos para realizar el análisis horizontal
- La inflación que afecta a los precios
- Las variaciones de la demanda
- Lanzamiento de nuevos productos que antes no existían en el mercado
- Influencia de economías extranjeras
- Los fenómenos sociales, económicos y políticos en el país
Análisis vertical.
Conocido como cruce seccional, permite evaluar la eficiencia de una empresa, carece de los efectos que la inflación tiene en el método horizontal porque circunscribe su utilidad a un solo periodo.
Métodos de análisis financiero
Proporciona los medios necesarios con la técnica adecuada para poder evaluar las áreas más importantes de la empresa.
Áreas financieras de la empresa,
Solvencia.
Es la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, y ya que dentro de la clasificación del balance se ha separado en el activo circulante aquellos recursos de pronta disponibilidad, y en el pasivo circulante las obligaciones a corto plazo, las cuentas que integran estos grupos son las que determinan la liquidez y la capacidad de pago.
Estabilidad.
Es la proporción que existe entre las aportaciones hechas por los accionistas también llamado capital propio y/o capital de terceros o capital ajeno a la empresa. La estabilidad es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos en el mediano y largo plazo.
Rentabilidad.
Indica la renta o el retorno que los accionistas perciben a cambio de la inversión, riesgo y esfuerzo que desarrollen.
Existen dos obstáculos que son el riesgo y la incertidumbre.
Productividad.
Consiste en hacer más productos con los mismos insumos materiales y financieros, es una cualidad importante para enfrentar a la competencia.
- Hacer mas con lo mismo
- Hacer lo mismo con menos
Eficiencia.
Es hacer más con menos recursos, es tener una planta productiva que cada vez realiza más productos o servicios con menos insumos, proceso muy relacionado con la productividad.
Eficacia.
Es alcanzar los objetivos y lograr resultados en poco tiempo, deseablemente acompañada de la eficiencia.
Capital de trabajo.
Capital de trabajo= Activo circulante menos pasivo circulante
Una de las medidas básicas para la determinación de la solvencia es la obtención del capital de trabajo, es decir la diferencia que existe entre nuestros recursos de disponibilidad inmediata y nuestras obligaciones a corto plazo.
Método de razones financieras simples
Definición y características
Es el método mas comúnmente aceptado en el análisis de Estados Financieros por sus ventajas, ya que por ser eminentemente de aplicación vertical no se ve afectado por factores inflacionarios.
Consiste en comparar y obtener coeficientes entre dos cuentas o grupos de cuentas del balance general e inclusive del estado de resultados, por conocer la relación que guardan entre si. Es importante señalar, que el éxito en la aplicación de este método radica en la adecuada selección de las cuentas a comparar, para obtener la información que nos ayude a conocer a la empresa en estudio.
Criterio.
El criterio que se impondrá a cada una de las razones financieras, son de carácter universal y no cambia ni con el país, ni con el giro, ni con la empresa, es decir, que el criterio siempre resultara vigente por la propia naturaleza de la razón financiera.
Política.
La política que se impondrá a cada razón financiera, será designada por el gerente o el director de la empresa de que se trate, en función de su propia historia o antecedentes en ese rubro, o de las necesidades de obtener las metas y objetivos de la empresa.
Razones que estudian la solvencia
Razón 1. Razón circulante: esta razón financiera indica el número de pesos de activo circulante, por cada peso de pasivo circulante, muestra la capacidad de pago del negocio.
Formula Activo circulante entre pasivo circulante
Razón 2. Razón de liquidez o prueba de acido: representa los pesos disponibles que hay en caja y bancos, en la cuenta de clientes, por cada peso de obligaciones a coto plazo, es un índice de solvencia o de liquidez y la prueba más estricta de la capacidad de pago a corto plazo.
Formula Activo circulante menos inventarios entre pasivo circulante
Razones que estudian la estabilidad
Razón 3. Razón de capital ajeno a capital propio: Nos indica cuantos pesos de pasivo total, por cada peso de capital contable, es el índice de endeudamiento de la empresa, se considera básica.
Formula Pasivo total entre capital contable
Razón 4. Razón de deuda a corto plazo a capital propio: Nos indica el numero de pesos de pasivo circulante, por cada peso de capital contable, indica el índice de endeudamiento a corto plazo de la empresa.
Formula Pasivo circulante entre capital contable
Razón 5. Razón de deuda a largo plazo a capital propio: Proporciona el número de pesos de pasivo a largo plazo, por cada peso de capital contable, indica el índice de endeudamiento a largo plazo de la empresa.
Formula Pasivo largo plazo entre capital contable
Razón 6. Razón de proporción de Activo Fijo en relación al capital propio: Proporciona el número de pesos de activo fijo, por cada peso de capital contable, indica la proporción de inversión en activo fijo con relación al valor del capital contable.
Formula Activo fijo entre capital contable
Razón 7. Razón de proporción de capital contable en relación al capital social: Proporciona el número de pesos de capital contable por cada peso de capital social., indica la proporción de utilidades o ganancias con relación al valor del capital social o la aportación de socios.
Formula Capital contable entre capital social
Razón 8. Rotación de cuentas por cobrar: indica el número de veces que se cobro la cuenta de cuentas por cobrar, en relación a las ventas netas a crédito realizadas.
Formula Ventas netas crédito + IVA entre cuentas por cobrar
Razón 9. Rotación de inventarios: indica el número de veces que se vende el promedio de inventarios.
Formula Costo de ventas entre inventarios
Razón 10. Rotación de cuentas por pagar: indica el número de veces que pago el promedio de cuentas por pagar en ese periodo.
Formula Proveedores + IVA entre cuentas por pagar
Razón 11. Velocidad de cobro: indica el número de días que tarda la cobranza de las cuentas por cobrar.
Formula 360 entre rotación de cuentas por cobrar
Razón 12. Razón de la velocidad de pago: proporciona el número de días que se tarda en pagar las cuentas por pagar.
Formula 360 entre rotación de cuentas por pagar
Análisis de la productividad
Razón 13. Relación ventas a capital contable: indica cuantos pesos vendimos por cada peso de capital contable o cuantas veces vendimos el valor del capital contable. Indica la productividad de la empresa.
Formula Ventas netas entre capital contable
Razón 14. Ventas netas a capital de trabajo: indica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de capital de trabajo o cuantas veces se vendió el valor del capital de trabajo. Indica la productividad de la empresa.
Formula Ventas netas entre capital de trabajo
Razón 15. Razón de proporción de ventas netas en relación al activo fijo: indica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de inversión en activo fijo. Indica la productividad de la empresa.
Formula Ventas netas entre activo fijo
Rentabilidad
Razón 16. Margen neto: indica el porcentaje de utilidad neta por cada peso de ventas netas.
Formula Utilidad neta entre ventas netas
Razón 17. Rentabilidad del capital: Es el índice de rentabilidad del capital propio, indica en forma de porcentaje, el rendimiento obtenido por la inversión total propia.
Formula Utilidad neta entre capital contable
Razón 18. Rentabilidad de la inversión: Determina la efectividad de la administración para producir utilidades con los activos disponibles en forma de porcentaje sobre los activos totales.
Formula Utilidad neta entre activo total
Método de porcientos integrales
Definición y características
Este método de análisis financiero es muy usado y ocupado por las empresas, consiste en dar un valor del 100% al total del activo, o del pasivo y del capital, respectivamente, y obtener el porcentaje que cada partida del balance representa del total. En el estado de resultados, dicho valor se otorga al total de ventas netas, y se procede de igual forma con las cuentas que lo integran.
Es un método de típica aplicación vertical y es de gran utilidad por la facilidad de la comparación, aunque debe tenerse en cuenta siempre el valor absoluto de las cifras.
Adicionalmente, permite la detección de posible sobre-inversión en algunas cuentas y es especialmente valioso, pues es afectado por los factores inflacionarios por ser un método de aplicación vertical.
Método de tendencias
Definición y características
Para el desarrollo de este método se parte de porcientos integrales, a partir de ahí, se relacionara cada uno de los porcentajes del mismo renglón del Balance con porcentajes de ejercicios históricos o proforma. Lo anterior permite la comparación de varios ejercicios, pues las cifras estarán siempre en función de porcentajes. Por ser un método de aplicación horizontal, presenta los mismos problemas que el método de razones estándar en épocas de alta inflación, las cantidades deben ser ajustadas antes de proceder a la aplicación del método y el cuadro de tendencias.
En este método es importante aplicar también el criterio y las conclusiones, para identificar el tipo de tendencia, por ejemplo; la tendencia es positiva cuando los porcentajes decrezcan o se incrementen según marque precisamente el criterio; en caso de que la tendencia sea negativa será porque los porcentajes se incrementaran o decrecerán contra el criterio expresado, a partir de esta observación se podrán tomar decisiones.
Método de razones estándar
El método de razones estándar permite efectuar comparaciones entre el comportamiento actual y el pasado de la empresa y también sobre la actuación de la misma en relación con otras empresas. Esta comparación, facilita la ubicación específica en el caso de negocios con características especiales. Las razones estándar se dividen en internas y externas. Las primeras son las que se derivan de la comparación de las principales razones del año en estudio, con el promedio de las mismas de ejercicios anteriores o con las de periodos previos.
Esta comparación tiene la ventaja de contar con cifras de origen homogéneo, toda vez que las comparamos con las de la misma empresa con el promedio obtenido de años anteriores, o con años e incluso con periodos previos; sin embargo, solo mostraría desviaciones con la relación a actuaciones previas, sin mostrar necesariamente defectos básicos repetidos en varios ejercicios.
Las razones estándar externas, tienen el mismo mecanismo, pero comparado con razones obtenidas de empresas similares.
Las ventajas son varias, porque así realmente se estará evaluando la actualización de la empresa con otras del mismo ramo, pero tiene la dificultad de la comparación homogénea, ya que es prácticamente imposible encontrar otra empresa muy similar para que la comparación resulte valida, y en México, la comparación estadística se ve con frecuencia falseada.
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